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SHANGHÁI/HONG KONG: Las principales casas de inversión están recortando sus pronósticos para el yuan por segunda vez en solo tres semanas, ya que las fuertes caídas recientes de la moneda china superaron sus revisiones anteriores y tomaron a muchos con la guardia baja.
El triple golpe de la desaceleración del crecimiento, las perturbaciones económicas relacionadas con el COVID-19 y el endurecimiento agresivo de la Reserva Federal de los EE. UU. han ejercido una fuerte presión a la baja sobre el yuan, mientras que las autoridades chinas parecen estar al margen para dejar caer su moneda, que está estrictamente controlada.
El tipo de cambio al contado del yuan se ha desplomado más de un 6% frente al dólar en las últimas cuatro semanas y el lunes estaba en 6,7992 por dólar, superando el pronóstico medio de fin de año de 6,71 en una encuesta de nueve bancos a finales de abril.
Varios bancos ahora ven que el yuan se debilita a 6,9 o incluso alcanza la marca de 7 antes de fin de año, niveles no vistos desde la etapa inicial de la pandemia en 2020.
HSBC dijo en una nota que la moneda se había estirado, «especialmente en el contexto de la desaceleración de la economía de China y la firme postura de la Reserva Federal».
«Tampoco son nuevos desarrollos per se, pero las cosas se han vuelto más intensas, lo que creemos que merece consideración para nuestros pronósticos».
HSBC, recortando su pronóstico del yuan por segunda vez en tres semanas, ahora espera que el yuan se negocie a 6,75 por dólar al final del segundo trimestre antes de rebotar a 6,70 al final del tercer trimestre, en comparación con 6,60 y 6,62, respectivamente, después de su revisión anterior.
La encuesta de finales de abril de nueve bancos había proyectado el yuan en 6,63 por dólar a finales de junio, según la mediana de las previsiones. La mayoría de los encuestados esperaba que el yuan se debilitara aún más hasta 6,71 hacia finales de año.
Pero la caída más reciente del yuan, a su nivel más bajo en casi 20 meses y un giro inusual para una moneda que generalmente ha sido administrada de manera estricta dentro de un rango estrecho, ha llevado a muchos analistas a proyectar una mayor debilidad.
Una serie de datos económicos de abril más débiles de lo esperado publicados el lunes y la semana pasada, incluidos los préstamos crediticios, las ventas minoristas y la producción industrial, reafirmaron la opinión del mercado de que la segunda economía más grande del mundo enfrenta vientos en contra cada vez mayores a medida que los bloqueos de COVID-19 cobran un alto precio. .
«USD/CNY podría subir rápidamente a 7 si las situaciones de COVID en tierra empeoran con más bloqueos seguidos de graves interrupciones en la cadena de suministro», dijo Barclays en una nota.
Sin embargo, el banco también señaló la posibilidad de que el yuan retroceda rápidamente si las autoridades intervienen para apuntalar la moneda o impulsar la economía.
«El riesgo a la baja proviene de que el Banco Popular de China (PBOC) se incline agresivamente contra una mayor debilidad del CNY y una caída del dólar más pronunciada de lo que esperábamos; el sentimiento de riesgo también podría impulsar al CNY en el caso de un estímulo masivo. En este caso, USD/CNY podría ver un retroceso rápido a 6.70».
Barclays rebajó sus pronósticos de yuan a 6,9 por dólar a fines del segundo trimestre desde el 6,3 anterior, para dar cuenta de un dólar más fuerte y las salidas de cartera extranjera.
Otros, incluidos Mizuho Bank y UBS, también recortaron sus proyecciones del yuan para reflejar un sentimiento bajista.
Ken Cheung, estratega jefe de divisas para Asia en Mizuho Bank, recortó su pronóstico para el yuan de fin de año por segunda vez el lunes a 6,7 desde 6,6.
Wang Tao, economista jefe para China de UBS, revisó su pronóstico del yuan para fin de año a 6,9 desde el 6,6 anterior.
«USD/CNY puede romper 7 antes de fin de año debido a la fortaleza del dólar y un probable debilitamiento de las exportaciones y la economía general de China, pero debería ubicarse por debajo de 7 para fin de año», dijo.
«Esto se debe a que esperamos que el impacto económico relacionado con COVID disminuya en la segunda mitad del año, con un repunte del impulso de crecimiento y una mejora de la confianza del mercado».
