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Los bancos estadounidenses más grandes obtendrán mayores ganancias de sus negocios crediticios de lo esperado este año, ya que es más probable que la Reserva Federal haga sólo recortes modestos en las tasas de interés de referencia.
Durante los últimos dos años, grandes bancos bancos como JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup y Wells Fargo cobraron más por los préstamos en paralelo con el aumento de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, sin trasladar el aumento en su totalidad a los depositantes.
Los bancos habían advertido a los inversores en enero que estas ganancias de los préstamos -los llamados ingresos netos por intereses- disminuirían en 2024 con la anticipación de varios recortes de tasas y de que los ahorristas trasladaran dinero a cuentas de depósito con pagos más altos, lo que afectaría los márgenes de ganancias de los bancos.
Pero las perspectivas para los grandes bancos han mejorado y el mercado ahora sólo espera que la Reserva Federal realice entre dos y tres recortes de tipos en el transcurso de 2024 desde su máximo actual de 23 años del 5,25 por ciento al 5,5 por ciento, frente a los seis recortes anteriores. . Los analistas dijeron que algunos bancos podrían mejorar sus previsiones cuando informen los resultados del primer trimestre a partir de esta semana.
“Menos recortes de tipos significan que esperamos que los bancos probablemente tengan mejores perspectivas para los ingresos netos por intereses para todo el año 2024 que en enero”, dijo Betsy Graseck, analista de Morgan Stanley.
JPMorgan, Citi y Wells publicarán sus resultados el 12 de abril. Goldman Sachs publicará sus resultados el 15 de abril, mientras que Morgan Stanley y BofA harán lo mismo al día siguiente.
A pesar de las perspectivas más brillantes para los ingresos netos por intereses, en promedio en los seis bancos los analistas anticipan que los ingresos netos para los primeros tres meses de 2024 caerán alrededor del 14 por ciento, según datos de consenso compilados por Bloomberg.
Las ganancias pueden verse afectadas por tarifas adicionales como parte del programa de la Corporación Federal de Seguro de Depósitos. plan para recuperar pérdidas asociado con el rescate Banco del Valle del Silicio y Signature Bank el año pasado, la mayoría de los cuales los grupos ya habían pagado en 2023.
A medida que los costos de endeudamiento han aumentado, bancos han ido aumentando constantemente la cantidad de efectivo que han reservado para cubrir posibles pérdidas. Los analistas esperan que las cancelaciones (pérdidas sobre préstamos marcados como irrecuperables) en el primer trimestre aumenten a alrededor de 6.700 millones de dólares en conjunto en JPMorgan, BofA, Citi y Wells, frente a los 3.850 millones de dólares del año anterior. Los analistas consideran que el aumento de las pérdidas es manejable.
«A lo largo del año, esperamos que las pérdidas crediticias sigan aumentando», dijo Jason Goldberg, analista bancario de Barclays. «Los bancos han estado aumentando las reservas, se espera que sigan aumentando las reservas».
Los analistas esperan JPMorganGoldman, Morgan Stanley, Citigroup y BofA reportarán colectivamente alrededor de 30 mil millones de dólares en ingresos comerciales para el primer trimestre de 2024, aproximadamente un 6 por ciento menos y el nivel más bajo para un comienzo de año desde 2020, según datos de consenso compilados por Bloomberg.
El comienzo del año suele ser un período fuerte para los negocios comerciales de los bancos, con clientes que regresan en enero y realizan nuevas apuestas financieras, pero los mercados han carecido de gran parte del frenesí de los últimos años.
“Todo el mundo ha estado esperando [trading activity] para normalizar. Y parece que estamos consiguiendo algo de eso”, dijo Scott Siefers, analista bancario de Piper Sandler.
En los últimos años, las enormes ganancias comerciales en torno a importantes acontecimientos económicos y geopolíticos (como los programas de estímulo durante la pandemia de Covid-19, la invasión rusa de Ucrania que afectó a los mercados de productos básicos y los cambios en las políticas del banco central que estimularon el comercio macro) han impulsado a los prestamistas en un momento en que la banca de inversión Los ingresos se han visto afectados por una fuerte caída en la actividad de negociación.
Los analistas esperan que los ingresos de la banca de inversión aumenten en el primer trimestre desde los bajos niveles de hace un año, y que la actividad en fusiones y adquisiciones y la suscripción de mercados de capitales muestren signos de recuperación. El número de adquisiciones por valor de al menos 10 mil millones de dólares más del doble en el primer trimestre. Aunque los bancos de inversión no obtendrán la totalidad de sus honorarios por los acuerdos hasta que se cierren.
“Los ingresos [from investment banking] Todavía vamos a estar más débiles”, dijo Chris Kotowski, analista bancario de Oppenheimer. «Pero el hecho de que las fusiones y adquisiciones anunciadas hayan aumentado es una buena indicación de que deberíamos ver un repunte de los ingresos más adelante este año».
