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A última hora del viernes, el banco central de China dijo que reduciría la cantidad de efectivo que los bancos deben tener como reservas por primera vez este año, liberando alrededor de 530.000 millones de yuanes (83.250 millones de dólares) en liquidez a largo plazo.
La medida se esperaba en gran medida después de que el Consejo de Estado dijera el miércoles que las herramientas de política monetaria, incluidos los recortes en los índices de requisitos de reserva (RRR) de los bancos, deberían usarse de manera oportuna.
Los formuladores de políticas deben asegurarse de que nada salga mal antes de una reunión de dos veces por década del gobernante Partido Comunista en otoño, cuando es casi seguro que el presidente Xi Jinping obtenga un tercer mandato sin precedentes como líder, dijeron expertos en política.
Pero la estricta política de tolerancia cero de Beijing sobre el COVID-19 está afectando cada vez más a la segunda economía más grande del mundo y está comenzando a interrumpir las cadenas de suministro a nivel mundial, desde automóviles hasta iPhones.
«En el período previo al Congreso del Partido, creemos que el banco central priorizará el crecimiento, especialmente a medida que la batalla contra el COVID-19 se prolongue y los mercados inmobiliarios no se recuperen», dijeron analistas de Barclays en una nota.
Las ventas minoristas, un indicador de consumo que se ha rezagado desde el primer golpe de COVID-19, probablemente se contrajeron un 1,6 por ciento en marzo respecto al año anterior. Ese sería el peor resultado desde junio de 2020, revirtiendo un aumento del 6,7 por ciento en los primeros dos meses, mostró la encuesta.
La producción industrial probablemente creció un 4,5 % en marzo con respecto al año anterior, una desaceleración del 7,5 % en los primeros dos meses, mientras que la inversión en activos fijos puede haber aumentado un 8,5 % en el período de enero a marzo, una desaceleración del 12,2 % en el período de enero a marzo. primeros dos meses.
La encuesta de Reuters pronosticó que el crecimiento de China se desacelerará al 5% en 2022, lo que sugiere que el gobierno enfrenta una batalla cuesta arriba para alcanzar el objetivo de este año de alrededor del 5,5%.
Barclays estima que el crecimiento del PIB del segundo trimestre podría caer al 3 por ciento, arrastrando el crecimiento de 2022 al 4,2 por ciento, si el bloqueo prolongado de Shanghái durara un mes y los bloqueos parciales en el resto del país se mantuvieran durante dos meses.
Como reflejo del debilitamiento de la demanda interna y los problemas logísticos relacionados con el COVID, las importaciones de China se contrajeron en marzo, mientras que las exportaciones, el último gran impulsor del crecimiento, muestran signos de fatiga.
El gobierno ha presentado más estímulos fiscales este año, incluido el aumento de la emisión de bonos locales para financiar proyectos de infraestructura y la reducción de impuestos para las empresas.
Pero los analistas no están seguros de si los recortes de tasas harían mucho para detener la recesión económica en el corto plazo, ya que las fábricas y las empresas luchan y los consumidores siguen siendo cautelosos sobre el gasto. Una flexibilización más agresiva también podría desencadenar salidas de capital, ejerciendo más presión sobre los mercados financieros chinos.
«No creo que este recorte de RRR (el viernes) importe tanto para la economía en esta etapa», dijo Zhiwei Zhang, economista jefe de Pinpoint Asset Management, y señaló que fue menor de lo que esperaban los mercados.
«El principal desafío al que se enfrenta la economía son los brotes de Omicron y las políticas de confinamiento que restringen la movilidad. Más liquidez puede ayudar en el margen, pero no aborda la raíz del problema. Los fabricantes enfrentan el enorme riesgo de interrupciones en la cadena de suministro.
«A menos que veamos políticas efectivas para abordar el problema de la movilidad, la economía se desacelerará. Espero que el crecimiento del PIB en el segundo trimestre se vuelva negativo».
