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MELBOURNE: Es probable que BHP Group mejore su oferta de adquisición de 43.000 millones de dólares por Anglo American por segunda vez y posiblemente agregue efectivo, dijeron el martes inversores de ambas compañías, después de que la empresa con sede en Londres rechazara una oferta más alta.
Anglo dijo que la oferta mejorada de todas las acciones, un 10 por ciento más que la propuesta inicial de BHP, seguía subvaluando significativamente a la compañía.
Las acciones de BHP cotizaban un 0,5 por ciento menos a 43,03 dólares australianos el martes.
BHP tiene hasta el 22 de mayo para regresar con una oferta vinculante o retirarse según las reglas de adquisición del Reino Unido. La oferta revisada requería nuevamente que Anglo vendiera sus acciones en activos de mineral de hierro y platino en Sudáfrica, una estructura que Anglo considera poco atractiva.
«El lenguaje del comunicado sugiere que no es la mejor y última oferta», dijo Todd Warren, administrador de cartera de Tribeca Investment Partners, que posee acciones de Anglo.
Anglo dijo el lunes que había acelerado sus planes para implementar su estrategia independiente y que actualizaría a los inversores el martes.
«El mercado está esperando con ansia los detalles de la estrategia del día de Anglo. No hay mucho que Anglo pueda hacer para concretar el valor inmediato que se obtendría al aceptar una oferta de BHP», dijo Warren.
El director ejecutivo de BHP, Mike Henry, hará una presentación en la conferencia minera global del Bank of America en Miami más tarde el martes.
Varios gestores de fondos australianos que poseen acciones de BHP hablaron con Reuters antes de su presentación bajo condición de anonimato debido a lo delicado del asunto.
Un inversor de BHP dijo que sería razonable que la minera agregara un componente de efectivo para cerrar el trato, aunque la estructura general del acuerdo era compleja, lo que planteaba riesgos de que Anglo lograra precios aceptables para activos no deseados.
Un segundo inversor de BHP dijo que se sorprendería si BHP no volviera con otra oferta, añadiendo que todavía tenía margen para añadir un componente de efectivo.
«El cobre es lo que nos gusta», afirmó el inversor. «Creo que existe un amplio apoyo de los inversores para otra oferta».
Los precios del cobre han subido un 12 por ciento en las últimas seis semanas para alcanzar el martes máximos de dos años por encima de los 10.200 dólares la tonelada métrica.
Anglo es atractivo para sus competidores por sus preciados activos de cobre en Chile y Perú, y se espera que la demanda aumente a medida que el mundo avanza hacia energías más limpias y un uso más amplio de la inteligencia artificial impulsará el uso de energía. El cobre es muy eficiente en el transporte de energía debido a sus propiedades conductoras.
El rechazo de Anglo fue decepcionante, pero BHP estaba en una posición difícil dada la necesidad de equilibrar una fuerte subida de los precios del cobre y la necesidad de mantenerse financieramente disciplinado, dijo un tercer inversionista de BHP.
La última oferta de BHP de 27,53 libras por acción, frente a las 25,08 libras iniciales, elevaría la propiedad agregada de los accionistas de Anglo en el grupo combinado al 16,6 por ciento desde el 14,8 por ciento. Las acciones de Anglo cerraron el lunes con una caída del 2,4 por ciento a 27,07 libras.
Los analistas de Jefferies dijeron que podría necesitar elevar su oferta por encima de las 30 libras por acción para obtener la aprobación del directorio de Anglo.
«Simplemente no estamos seguros de que BHP esté preparada para llegar tan alto. Esta última oferta podría ser definitiva», dijo Jefferies.
