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Los inversores han inyectado casi 140.000 millones de dólares en fondos de acciones estadounidenses desde las elecciones del mes pasado, mientras los operadores apuestan a que la administración de Donald Trump desatará amplios recortes fiscales y reformas en una bendición para las empresas estadounidenses.
Los fondos de acciones estadounidenses han registrado entradas de 139.500 millones de dólares desde la victoria de Trump el 5 de noviembre, según el proveedor de datos EPFR. La avalancha de compras convirtió a noviembre en el mes con mayor movimiento de entradas de capital, según registros que se remontan al año 2000.
La avalancha de dinero nuevo ha contribuido a impulsar los principales índices bursátiles estadounidenses a una serie de máximos históricos, y los operadores encogiéndose de hombros preocupaciones de que propuestas de políticas como aumentos generalizados de los aranceles puedan aumentar la inflación y amenazar los planes de la Reserva Federal de nuevos recortes de las tasas de interés.
«La agenda de crecimiento que Trump está poniendo sobre la mesa está siendo plenamente adoptada», dijo Dec Mullarkey, director gerente de la administradora de fondos SLC Management, y agregó que las elecciones de Trump para los altos puestos administrativos han sido «bastante favorables al mercado».
Trump planea llenar su administración con financieros, incluido el inversionista Scott Bessent como secretario del Tesoro y el entusiasta de las criptomonedas Paul Atkins como presidente de la Comisión de Bolsa y Valores. El presidente electo también ha prometido que su gobierno buscará recortar regulaciones e impuestos como parte de una agenda destinada a impulsar el crecimiento.
El S&P 500, el principal barómetro de acciones de Wall Street, ha subido un 5,3 por ciento desde el día de las elecciones, elevando sus ganancias para este año al 28 por ciento. Las empresas más pequeñas, que se consideran más sensibles a las fluctuaciones de la economía estadounidense, han tenido un desempeño aún mejor desde las elecciones, y la semana pasada el Russell 2000 alcanzó un máximo histórico por primera vez en tres años.
Kevin Gordon, estratega de inversiones senior de Charles Schwab, comparó las amplias ganancias con los aumentos previos del mercado en 2021 y la primera mitad de este año.
“El aspecto saludable de [the rally] En este momento no estamos viendo una repetición de 2021, cuando el mercado estaba alcanzando máximos históricos pero la amplitud se estaba deteriorando. Creo que es una configuración relativamente saludable”, afirmó.
Noviembre fue el mes más fuerte para los flujos hacia fondos de acciones a nivel mundial desde el pico de la manía de las acciones de memes a principios de 2021. Sin embargo, la fortaleza en los EE. UU. ocultó la debilidad en otros lugares, con inversores retirando dinero de otros mercados que se consideran más vulnerables a una posible guerra comercial. .
Los fondos que invierten en mercados emergentes han sufrido retiros netos de 8 mil millones de dólares desde las elecciones, incluidos alrededor de 4 mil millones de dólares que salen de fondos centrados en China. Los que invierten en Europa occidental han perdido alrededor de 14.000 millones de dólares y los fondos centrados en Japón perdieron alrededor de 6.000 millones de dólares, según EPFR.
Las acciones estadounidenses han superado consistentemente a regiones como Europa en los últimos años, gracias en gran parte a la fortaleza del sector tecnológico. Sin embargo, la brecha se ha ampliado desde las elecciones, y los analistas del Bank of America describieron esta semana la tendencia como el comercio del “excepcionalismo estadounidense”.
«Cuando hay riesgo geopolítico en el mundo, Estados Unidos es un refugio seguro, incluso si ellos son la causa de ese riesgo geopolítico, irónicamente», dijo Mullarkey.
El último aumento ha elevado las entradas de fondos estadounidenses en lo que va del año a 350.000 millones de dólares, encaminándolos hacia un año récord, y pocos inversores esperan que el reciente repunte llegue pronto a su fin. Solo esta semana, una serie de bancos y administradores de activos han pronosticado nuevas ganancias fuertes para las acciones estadounidenses en 2025, incluidos BlackRock, Northern Trust y BofA.
«Vemos que Estados Unidos sigue destacándose frente a otros mercados desarrollados», dijo BlackRock en su informe anual de perspectivas.
Parag Thatte, estratega del Deutsche Bank, dijo que el rápido ritmo de entradas de capitales de noviembre probablemente se desacelere a medida que se desvanezca la euforia postelectoral, pero dijo que las tendencias a más largo plazo podrían continuar alentando nuevas entradas que impulsarían el mercado estadounidense el próximo año.
«No esperamos que este tipo de ritmo continúe, pero sí creemos que veremos entradas bastante fuertes en 2025», dijo, citando sólidas proyecciones de crecimiento económico y ganancias corporativas, y saludables saldos de efectivo de los hogares. «Existen fuertes razones fundamentales para que el apetito por el riesgo sea alto en este momento».
