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Los principales funcionarios de la Reserva Federal han dejado la puerta abierta a recortes de las tasas de interés de medio punto, aun cuando señalaron que el banco central estadounidense actuaría con cautela en su reunión de este mes luego de un informe de empleo mixto el viernes.
En sus apariciones del viernes, el gobernador Christopher Waller y el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, respaldaron una serie de recortes de tasas Este año, dada la caída de la inflación y el debilitamiento del mercado laboral estadounidense.
Ahora que los “riesgos a la baja” han aumentado, Waller dijo que el contexto económico “requiere acción” de la Fed para evitar daños indebidos a la mercado laboralque según dijo “sigue suavizándose pero no deteriorándose”.
Waller destacó que economía El presidente de la Fed, Donald Trump, dijo que el país está “obteniendo un desempeño sólido” con “buenas” perspectivas de crecimiento continuo, y agregó que esperaba que los recortes de tasas se hicieran “con cuidado”. El último informe de empleo, dijo en una discusión moderada, no era motivo de pánico, sino que representaba un regreso a un ritmo de crecimiento más “normal”.
Pero señaló que estaba abierto a recortar de forma más agresiva si los datos lo justificaban, comentarios que provocaron un repunte de los bonos del Tesoro estadounidense.
“Si los datos sugieren la necesidad de recortes mayores, entonces lo apoyaré”, dijo.
El rendimiento del bono del Tesoro a dos años, que sigue de cerca las expectativas sobre las tasas de interés, cayó 0,1 puntos porcentuales a 3,65 por ciento, mientras que el rendimiento de referencia a 10 años cayó 0,02 puntos porcentuales a 3,71 por ciento.
Los mercados de futuros de fondos federales fluctuaron el viernes y en un momento llegaron a considerar una mayor probabilidad de un recorte de tasas de medio punto porcentual por parte de la Fed este mes. Sin embargo, esas apuestas se redujeron, pero los operadores aún esperan más de un punto porcentual de recortes este año, lo que sugiere que el banco central podría tener que intensificar su respuesta.
Las acciones estadounidenses también se hundieron el viernes: el S&P 500 bajó un 1,7 por ciento y el índice Nasdaq Composite, con gran presencia de empresas tecnológicas, perdió un 2,5 por ciento a media tarde en Nueva York.
Williams también señaló que la Fed reaccionaría a los datos entrantes según fuera necesario, aunque subrayó que la economía sigue sobre una base sólida y que la política monetaria estaba «bien posicionada» para mantenerla así.
Sus comentarios se produjeron justo después de que los datos mostraran que Estados Unidos agregó 142.000 puestos de trabajo en agosto, mientras que la tasa de desempleo bajó al 4,2 por ciento.
Las cifras de la Oficina de Estadísticas Laborales publicadas el viernes estuvieron por debajo de las expectativas de los economistas de 165.000 nuevos puestos de trabajo, pero superaron los 89.000 empleos creados en julio, que fueron revisados a la baja.
Hace un mes, la BLS informó el empleo en julio aumentó sólo en 114.000lo que elevó la tasa de desempleo al 4,3 por ciento y generó temores de que la mayor economía del mundo se encaminara hacia una recesión.
Los funcionarios de la Reserva Federal se reunirán el 17 y 18 de septiembre y se espera que acuerden reducir las tasas en un cuarto de punto desde su máximo actual en 23 años del 5,25 por ciento al 5,5 por ciento.
Los analistas dijeron que las expectativas del mercado de un recorte de 0,5 puntos porcentuales en septiembre era una reacción exagerada.
«El mercado está demasiado preocupado por una recesión, y este informe muestra que no hay señales de recesión», dijo Torsten Slok, economista jefe de Apollo Global Management. «No hay necesidad de ir 50 [basis points] “Cuando la tasa de desempleo está cayendo.”
Los funcionarios de la Reserva Federal están examinando el mercado laboral en busca de señales de debilidad mientras intentan reducir la inflación al objetivo del 2 por ciento del banco central, que se basa en el cambio anual en el índice de gastos de consumo personal.
El PCE básico, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía y es seguido de cerca por los responsables políticos, fue 2,6 por ciento en agostoen comparación con un pico de más del 5 por ciento en 2022.
El aumento de las nóminas de agosto estuvo en línea con el ritmo promedio de crecimiento del empleo en los últimos meses, pero marcó una desaceleración con respecto al aumento mensual de 202.000 puestos de trabajo en los últimos 12 meses, según la BLS. Los sectores de la construcción y la atención médica fueron los más fuertes. El sector manufacturero registró pérdidas de empleo.
En conjunto, el empleo en junio y julio fue 86.000 empleos menos que lo informado previamente, lo que avivó los temores de que el mercado laboral comenzó a perder impulso antes de lo previsto. Durante el mes, las ganancias promedio por hora aumentaron un 0,4%, lo que se traduce en un aumento interanual del 3,8%.
Williams pronosticó que la tasa de desempleo se estabilizaría en alrededor del 4,25 por ciento este año, ya que la economía se expandiría hasta un 2,5 por ciento, lo que indica poca preocupación por una recesión inminente.
Si bien Tom Porcelli, economista jefe para Estados Unidos de PGIM Fixed Income, no espera que la Fed implemente un recorte de medio punto este mes, dijo que los datos justifican varios, lo que subraya la amplia gama de opiniones sobre las perspectivas económicas.
«Si estás esperando que aparezcan evidencias en el indicador económico más rezagado —el informe de nóminas— entonces ya llegas tarde», dijo.
En una entrevista realizada el viernes, el ex presidente de la Reserva Federal de Nueva York, William Dudley, dijo que también temía que la Reserva Federal estuviera actuando con demasiada lentitud, tras haber defendido anteriormente que el banco central recortara las tasas en julio. Dijo que tanto una recesión como un aterrizaje suave estaban «en juego».
