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NUEVA YORK: Nasdaq Inc frenó los preparativos de la oferta pública inicial (OPI) de al menos cuatro pequeñas empresas chinas mientras investiga los repuntes bursátiles de corta duración de dichas empresas después de sus debuts, según abogados y banqueros que trabajan en dichos lanzamientos bursátiles. .
Las acciones del operador bursátil se producen en medio de un aumento en las acciones de las empresas chinas que recaudan pequeñas cantidades, por lo general $ 50 millones o menos, en su oferta pública inicial. Estas acciones suben hasta un 2.000 por ciento en sus debuts, solo para caer en picada en los días siguientes, golpeando a los inversores que son lo suficientemente audaces como para especular con acciones de centavo.
Douglas Ellenoff, abogado corporativo y de valores de Ellenoff Grossman & Schole LLP, dijo que Nasdaq le informó que ciertas OPI no podrán continuar «hasta que determinen cuál ha sido la actividad comercial aberrante en ciertos emisores chinos a principios de este año». »
«Fueron llamadas telefónicas de última hora, justo cuando pensábamos que íbamos a llegar a alguna parte con las ofertas», dijo Ellenoff.
Nasdaq comenzó a hacer preguntas a los asesores de los pequeños candidatos chinos a OPI a mediados de septiembre. Las preguntas se referían a la identidad de sus accionistas existentes, dónde residen, cuánto están invirtiendo y si se les ofreció deuda sin intereses para que puedan participar, según uno de los banqueros, Dan McClory, jefe de mercados de capital accionario. en Boustead Securities.
Los abogados y banqueros hablaron con Reuters con la condición de que no se revelaran los nombres de las cuatro empresas cuyas OPI se detuvieron.
No está claro qué acción tomará el Nasdaq una vez que complete su investigación y si se permitirá que continúen todas o algunas de las OPI detenidas. Un portavoz de Nasdaq se negó a comentar.
Siete fuentes que trabajan en las salidas a bolsa de pequeñas empresas chinas hablaron con Reuters con la condición de que no se identificaran ni a ellos ni a sus clientes. Estas fuentes dijeron que los repuntes efímeros de las acciones fueron causados por unos pocos inversores extranjeros que ocultaron sus identidades y se apoderaron de la mayoría de las acciones en las ofertas, creando la percepción de que los debuts tenían demanda.
Como resultado, las OPI chinas en los Estados Unidos han obtenido este año una asombrosa media del 426 % en su primer día de operaciones, en comparación con el 68 % de todas las demás OPI, según datos de Dealogic.
La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y otros reguladores financieros de EE. UU. aún tienen que anunciar un caso de enjuiciamiento exitoso de tales esquemas de bombeo y descarga porque las empresas chinas y sus banqueros en el extranjero hasta ahora han sido efectivos en llevarlos a cabo en secreto, las siete fuentes. dijo.
Un portavoz de la SEC no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios.
LAGUNAS
La intervención de Nasdaq subraya cómo los estándares de liquidez que adoptó en los últimos tres años para evitar la manipulación de acciones en pequeñas OPI tienen lagunas que las empresas chinas están explotando. Las reglas dictan que una empresa que cotiza en bolsa debe tener al menos 300 inversores que posean al menos 100 acciones cada uno, por un total mínimo de $ 2,500.
Sin embargo, estos requisitos no han sido suficientes para evitar la manipulación comercial en algunas acciones de centavo. Las pequeñas empresas chinas se han sentido atraídas por la bolsa de Nasdaq en lugar de la Bolsa de Valores de Nueva York porque la primera ha sido tradicionalmente el lugar de celebración de nuevas empresas de tecnología al rojo vivo, una imagen que estas empresas a menudo intentan proyectar.
«Casi todas estas OPI de micro capitalización son acciones de ‘historia’, en las que los promotores intentan convencer a los inversores minoristas poco sofisticados de que esta podría ser la próxima Moderna o el próximo Facebook», dijo Jay Ritter, profesor de la Universidad de Florida que estudia las OPI. .
Ha habido 57 cotizaciones de pequeñas empresas chinas en los últimos cinco años, frente a las 17 cotizaciones en los cinco años anteriores, según Dealogic. En lo que va del año, ha habido nueve cotizaciones de este tipo a pesar de que el mercado de OPI de EE. UU. se enfrenta a su peor sequía en casi dos décadas debido a la volatilidad del mercado impulsada por el aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal para combatir la inflación.
McClory dijo que la tendencia destaca los requisitos regulatorios más flexibles para las cotizaciones en los Estados Unidos en comparación con China. «Es prácticamente imposible que estas empresas coticen en China, y ahora el mercado de Hong Kong también se ha cerrado por completo», dijo.
