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WASHINGTON: Las tasas de interés eventualmente deberían volver a los niveles vistos antes del brote de COVID-19, con las economías avanzadas nuevamente a la vista del «límite inferior cero» y los países en desarrollo viendo tasas en constante disminución, dijo el Fondo Monetario Internacional en un nuevo análisis. de si la tasa de interés «natural» fue modificada por la pandemia.
Aunque las tasas son altas ahora que los principales bancos centrales luchan contra la inflación, «cuando la inflación vuelva a estar bajo control, es probable que los bancos centrales de las economías avanzadas flexibilicen la política monetaria y lleven las tasas de interés reales a los niveles previos a la pandemia», dijeron analistas del FMI en una investigación. publicado como parte de la última edición de Perspectivas de la economía mundial.
Las llamadas tasas de interés «naturales», un ancla para la política monetaria que ni estimula ni desalienta la actividad económica, «se mantendrán bajas en las economías avanzadas o caerán aún más en los mercados emergentes», concluyó el FMI.
Si es exacto, eso significa menos presión fiscal ya que el gobierno podrá pedir prestado a un precio más bajo. Pero también significa que los bancos centrales, particularmente en los países desarrollados, pueden volver a tener que depender de la compra de bonos y otras estrategias una vez que una recesión futura los impulse a reducir las tasas de interés oficiales a cero.
Algunos economistas han argumentado que la pandemia aumentó la tasa de interés natural, revirtiendo fuerzas como la globalización que ayudaron a mantener bajos los costos de los préstamos y también elevaron las deudas gubernamentales a niveles históricos.
El FMI dijo que es posible que las cosas hayan cambiado y señaló que el impacto de desarrollos como la transición a una economía menos intensiva en carbono aún está por verse.
Pero el fondo dijo que su análisis sugiere que las altas tasas actuales «probablemente sean temporales».
Una vez que las tasas se normalicen en los niveles bajos anteriores, una recesión lo suficientemente profunda puede obligar a los bancos centrales a «recurrir a las mismas estrategias que emplearon en la década anterior a la pandemia, como la política de balance y la orientación a futuro».
