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Nomura espera que los principales bancos centrales de los mercados desarrollados comiencen a reducir las tasas de interés el próximo año a medida que la inflación disminuya y las recesiones previstas persistan, y se espera que las tasas máximas se alcancen este año.
Los economistas del banco japonés esperan que las subidas de tipos de la Reserva Federal de EE. UU. alcancen un máximo del 3,50-3,75 por ciento en febrero del próximo año, a pesar de que se prevé una recesión a partir del cuarto trimestre.
Luego esperan que la Fed haga una pausa hasta que la inflación subyacente se reduzca a 2-2.5 por ciento anual, luego reduzca las tasas en 25 puntos básicos por reunión a partir de septiembre de 2023. La liquidación del balance también terminará entonces para evitar que las herramientas de política funcionen entre sí. , ellos esperan.
En el Banco Central Europeo, Nomura espera que seis aumentos aumenten las tasas en 175 puntos básicos para marzo de 2023. Pero a medida que se prolonga la recesión esperada, esperan un recorte de tasas de 25 puntos básicos en junio.
Si Alemania quedara completamente aislada del gas ruso, el endurecimiento de la política del BCE podría terminar antes de lo proyectado, agregaron.
En el Banco de Inglaterra, Nomura espera otros 100 pb de subidas de tipos para finales de año. Agregó que una recesión esperada que se prolongue y una desaceleración de la inflación significaba que era probable que se recortaran las tasas de 25 puntos básicos en mayo y junio de 2023.
«Ese es un recorte adicional en relación con nuestra opinión del BCE porque el BoE habrá subido las tasas aún más y el BoE cree que la inflación del Reino Unido en última instancia no alcanzará su objetivo», escribieron.
Los mercados monetarios también están valorando la caída de las tasas en la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra el próximo año.
