PineBridge dice «andar de puntillas» en los bonos inmobiliarios chinos en dólares

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LONDRES (Reuters) – PineBridge Investments ha comenzado a comprar bonos en dólares que cotizan en el extranjero emitidos por promotores inmobiliarios chinos, dijo el jueves el director de activos múltiples del fondo, pronosticando rendimientos «extraordinarios» desde los niveles actuales.

«Estamos entrando de puntillas… realmente amamos las propiedades de China, aunque estamos comprando esos bonos de mayor rendimiento lentamente», dijo a Reuters Mike Kelly, jefe global de activos múltiples en el administrador de activos de $ 140 mil millones.

«Estamos buscando papel a dos años en los mercados extraterritoriales en dólares, un peldaño por debajo de las empresas estatales».

Las restricciones regulatorias a los préstamos de los grandes promotores inmobiliarios han llevado al sector inmobiliario de China a la crisis, destaca China Evergrande Group. Alguna vez el desarrollador de mayor venta de China, ahora es la empresa inmobiliaria más endeudada del mundo con pasivos de alrededor de $ 300 mil millones.

Pero últimamente, Beijing ha actuado para restaurar la estabilidad e introdujo una serie de medidas, que incluyen facilitar que los desarrolladores respaldados por el estado compren activos en dificultades de empresas privadas endeudadas y que los desarrolladores accedan a fondos de ventas que aún se mantienen en cuentas de depósito en garantía.

Las acciones y los bonos del sector extendieron aún más las ganancias el jueves después de que Beijing redujera inesperadamente los costos de los préstamos a mediano plazo por primera vez desde abril de 2020.

Kelly dijo que las medidas de las autoridades para estabilizar el mercado prometían rendimientos «extraordinarios». Se negó a nombrar empresas.

Habiendo comenzado a comprar a fines de diciembre, dijo que todavía estaba «en la etapa de acumulación», recogiendo títulos a 75-85 centavos de dólar, con cupones en la zona del 8 por ciento.

Si bien los bonos tenían calificación basura, estaban un escalón por debajo de la deuda de las empresas chinas estatales que cotizaban a valoraciones mucho más altas.

«Es demasiado grande para fracasar. (El presidente Xi Jinping) es lo suficientemente inteligente como para ser un gradualista y ha ido demasiado lejos demasiado rápido», agregó Kelly.

(Reporte de Sujata Rao y Dhara Ranasinghe, editado por Karin Strohecker)

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