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Supongamos que es la primera vez que compra un automóvil este mes y se prepara para mudarse fuera de una ciudad importante de EE. UU.*.
Tu auto usado no es tan barato como hubiera sido hace seis meses, Pero esta bien. Está haciendo un pago inicial incómodamente grande porque las tasas de interés son altas. Antes de partir, solo necesita contratar un seguro.
Normalmente esto es una ocurrencia tardía. Pero no este año.
De hecho, es posible que su automóvil deba permanecer en el lote durante uno o dos días mientras busca una póliza que no tenga un precio exorbitante. Usted no es el único que no tiene seguro, pero las aseguradoras de automóviles de EE. UU. han estado perdiendo dinero en la suscripción de pólizas y los precios están subiendo rápidamente.
Las acciones de empresas con grandes negocios de seguros de automóviles, que cotizan sin la protección del visto bueno de Warren Buffett, al menos, han comenzado a reflejar esos problemas. Tome Allstate y progresiva:
No es mercado total violencia, pero tampoco es exactamente copacético. Las pérdidas de seguros de automóviles fueron parte de la razón por la que Fitch Ratings rebajó el crédito de Allstate a BBB desde A- esta semana, ya que la suscripción de pólizas de automóviles es la mayor línea de negocios de la aseguradora por primas cobradas. Allstate también vendió 600 millones de dólares en acciones preferentes a principios de este mes con un rendimiento del 7,375 por ciento, un margen relativamente amplio para los bonos del Tesoro. Eso sugiere que la gerencia está «cómoda en [a] calificación más baja”, escribieron los analistas de BMO después de la venta.
Progressive se está manteniendo mejor, dicen los analistas de CreditSights. Pero todavía son pesimistas en toda la industria. “Después de disfrutar de una rentabilidad descomunal hacia el comienzo de las condiciones de la pandemia con una disminución sustancial en las millas recorridas, las presiones inflacionarias han sido particularmente agudas”, escribieron.
Las presiones sobre la rentabilidad de los seguros de automóviles han sido causadas principalmente por una «severidad» inesperada más que por una «frecuencia». Eso significa que las aseguradoras no están pagando las pólizas con más frecuencia, pero son pagando montos mayores.
En pocas palabras: no es porque estén ocurriendo más accidentes automovilísticos, sino que el costo promedio de los accidentes automovilísticos de las aseguradoras (tanto los que ya están pagados como los que esperan pagar) es más alto.
Esto es lo que Tricia Griffith, directora ejecutiva de Progressive, les dijo a los inversionistas y analistas en la llamada de ganancias del primer trimestre de la compañía. Con nuestro énfasis:
Vimos tendencias de gravedad superiores a las esperadas en reclamos previamente cerrados en automóviles personales, principalmente en la reparación de coberturas de vehículos. Si bien no especularé sobre por qué cambiaron estas tendencias, puedo decirles que reaccionamos rápida y decisivamente. ajustar nuestras reservas para estas coberturas de cola corta. Confío en las personas y los procesos que tenemos para garantizar que estemos adecuadamente reservados. . .
Ahora, hay muchas cosas que se relacionan con la severidad de reparar autos. Y así un par de cosas. Realmente, y creo que como industria, hemos luchado con la capacidad de la tienda. Entonces, nuestra capacidad para ingresar automóviles y el rendimiento para sacarlos, lo que por supuesto tiene un efecto en la duración del tiempo, el alquiler, etcétera. Los precios de las piezas subieron un poco menos del 3% y las tasas de mano de obra, así que piense en la tasa de desempleo y cómo hay un problema de contratación en todas partes. Lo mismo con los técnicos mecánicos en los talleres de carrocería. Pero esas tasas de reparación han aumentado entre un 4,5% y un 5%. Esas son algunas contribuciones.
De hecho, el aumento de los precios de los automóviles y la alta demanda han jugado un papel importante en la tendencia a largo plazo de mayores costos de seguros de automóviles.
El Índice de vehículos usados de Manheim muestra que los precios de los autos usados fueron un 8 por ciento más altos en 2022, en promedio, que el año anterior, aunque los precios se han estabilizado más o menos desde diciembre. No sólo son más caros los reemplazos de vehículos totalizados, sino que las reparaciones también son más costosas, ya que el costo de piezas de automóvil y servicios aumentó el año pasado también, según datos de BLS.
Sin embargo, puede haber más que problemas de la cadena de suministro y costos laborales.
Los mayores aumentos de gravedad en el primer trimestre de Progressive se produjeron en las categorías de «lesiones corporales» y «daños a la propiedad». según su 10-Q. Ambas categorías parecen ser para accidentes donde el conductor tapado es se encontró que tenía la culpa:
Todos los Estados mario rizzo dijo en la llamada de ganancias del 1T de la compañía que la estabilización de los precios de los automóviles fue más que compensada por una mayor proporción de automóviles que se totalizaron en accidentes. Dijo que se estimó que la gravedad era entre un 9 y un 11 por ciento más alta en el primer trimestre que en todo el año 2022:
En realidad, los precios de los autos usados o los valores totales de los autos usados en realidad bajaron un poco en el primer trimestre en nuestros números, pero tuvimos un porcentaje más alto de frecuencia de pérdida total que afectó la combinación, por lo que esos son realmente los impulsores. Y en lesiones corporales, son las mismas cosas de las que hemos estado hablando, inflación médica, consumo médico, representación de abogados.
Así que creo que los impulsores de la severidad continúan persistiendo. En términos de hacia dónde van a avanzar, realmente nadie lo sabe, pero creo que nuestra perspectiva es, y hemos sido bastante consistentes en este punto, vamos a seguir subiendo los precios. Lo hemos estado haciendo realmente desde el cuarto trimestre de 2021 durante todo el año pasado.
La aseguradora también tuvo que reestimar sus reservas (la cantidad que espera para pagar las reclamaciones) en el cuarto trimestre de 2022 para reflejar lo siguiente, entre algunas otras cosas:
Los aumentos en las coberturas de lesiones reflejan datos recientes y suposiciones actualizadas relacionadas con la gravedad de los reclamos por lesiones corporales de terceros, mayores reclamos con representación de abogados, costos de litigios, mayor utilización de tratamiento médico y mayor inflación médica.
Entonces, las víctimas de accidentes automovilísticos y sus abogados se están volviendo más agresivos (no puedo imaginar por qué), y posiblemente incluso dieron un gran empujón en el primer cuarto (misterioso). O los naufragios son cada vez más raros pero peores sin razón aparente.
Cualquiera que sea la causa, los ejecutivos de Allstate y Progressive han hablado extensamente sobre el aumento de precios. Allstate promocionó una caída del 22 por ciento en las solicitudes emitidas recientemente en su presentación del 1T, con caídas especialmente pronunciadas en tres estados donde ha enfrentado desafíos para aumentar las tasas.
Aún así, la métrica utilizada para evaluar la rentabilidad de los suscriptores de automóviles, el «índice combinado», muestra que Allstate continuó perdiendo dinero en su suscripción de automóviles en el primer trimestre, mientras que Progressive apenas obtuvo ganancias.
En otras palabras, esto no parece una historia de «codicia» para las aseguradoras de automóviles todavía.
*Esta hipótesis puede o no tener nada que ver con eventos recientes en la vida de este corresponsal.
