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WASHINGTON: Se espera ampliamente que la Reserva Federal de EE. UU. eleve su tasa de interés de referencia por décima, y posiblemente última, vez el miércoles (3 de mayo), ya que continúa su lucha contra la alta inflación.
Es probable que el banco central de EE. UU. tome esta decisión a pesar de las crecientes señales de que la economía estadounidense se está desacelerando, y muchos economistas predicen que EE. UU. entrará en una recesión leve a finales de este año.
Los analistas y operadores esperan que la Fed suba las tasas de interés en 25 puntos básicos y luego las mantenga altas en un intento por llevar la inflación a su objetivo a largo plazo del 2 por ciento sin provocar una recesión más profunda y dolorosa.
«Esperamos que la Fed suba 25 pb la próxima semana y señale una pausa en junio, con un débil sesgo alcista para las tasas en el futuro», escribieron los economistas de Bank of America en una nota a los clientes el viernes.
Una nueva subida de tipos el miércoles marcaría la décima subida de tipos consecutiva de la Fed, lo que llevaría el índice de referencia a entre el 5% y el 5,25%, su nivel más alto desde 2007.
Más del 80 por ciento de los comerciantes de futuros también esperan que la Fed aumente las tasas de interés en otros 25 puntos básicos, según datos de CME Group.
TURBULENCIA BANCARIA
La reunión del Comité Federal de Mercados Abiertos (FOMC) que fija las tasas los días 2 y 3 de mayo se llevará a cabo en circunstancias muy diferentes a la anterior en marzo, que tuvo lugar en medio de una breve y aguda crisis bancaria desatada por el rápido colapso de Silicon Valley Bank (SVB) unos días antes.
La rápida desaparición de SVB después de que asumiera un riesgo de tasa de interés excesivo generó preocupaciones de contagio bancario, que se vieron amplificadas por el colapso de Signature Bank, con sede en Nueva York, unos días después.
En el contexto de la turbulencia en curso en el sector bancario, la Fed pospuso una mayor subida de tipos el 22 de marzo y optó por una subida de un cuarto de punto.
Los esfuerzos concertados de los reguladores estadounidenses y europeos tras el colapso de SVB ayudaron a calmar los mercados financieros y parecen haber evitado más bajas de alto perfil en el sector bancario.
«Con la disminución del estrés en los mercados crediticios, los funcionarios de la Fed parecen dispuestos a seguir adelante con un aumento de la tasa de 25 pb en la reunión de principios de mayo», escribió el economista líder de Oxford Economics en Estados Unidos, Michael Pearce, en una nota reciente a los clientes.
Pero a pesar de la calma de los mercados financieros, el colapso de SVB ha tenido un impacto duradero en el sector bancario, con los bancos endureciendo las condiciones crediticias en las semanas posteriores.
Los funcionarios de la Fed han señalado que las condiciones crediticias más estrictas podrían actuar como un aumento adicional de las tasas, lo que posiblemente reduzca la cantidad de aumentos necesarios para que la inflación vuelva a bajar al dos por ciento.
El gobernador de la Fed, Christopher Waller, dijo a mediados de abril que «un endurecimiento significativo de las condiciones crediticias podría obviar la necesidad de un endurecimiento adicional de la política monetaria».
Pero advirtió contra «hacer tal juicio» antes de que se publiquen buenos datos sobre el efecto de la turbulencia financiera y los préstamos bancarios.
Los reguladores estadounidenses admitieron el viernes que podían haber hecho más para evitar el colapso tanto de SVB como de Signature Bank; la Fed también pidió reglas bancarias más estrictas en el futuro.
UNO Y LISTO?
Los datos económicos recientes de EE. UU. apuntan a una economía en desaceleración, con crecientes predicciones de que EE. UU. entrará en recesión a finales de este año.
Los datos publicados a fines de abril mostraron que la producción económica se desaceleró a una tasa anual del 1,1 por ciento en el primer trimestre de este año, mientras que la medida de inflación favorecida por la Fed cayó a una tasa anual del 4,2 por ciento en marzo, por debajo del 5,1 por ciento. un mes antes
El creciente impacto de la campaña de aumentos de tasas de la Fed en la economía ha llevado a los analistas y operadores a predecir que la Fed probablemente dejará de subir las tasas después de la decisión del miércoles.
Dado que se espera ampliamente el aumento de un cuarto de punto, la próxima semana la atención se centrará en «cualquier cambio en el lenguaje de orientación en el comunicado» de la Fed, escribieron los economistas de Deutsche Bank en una nota reciente a los clientes.
«Si bien nuestro caso base sigue siendo que el aumento de mayo será el último de este ciclo a medida que la economía responde al ajuste hasta la fecha, vemos riesgos inclinados hacia otro aumento en junio», dijeron en la nota.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, sugirió después de la decisión sobre las tasas de interés de marzo que la Fed podría subir las tasas solo una vez más antes de poner fin a su actual ciclo de aumento.
Sus comentarios respaldaron la proyección mediana de las tasas de interés para 2023 de los funcionarios del FOMC.
Las actas de la reunión del FOMC de marzo decían que la Fed pronosticaba que EE. UU. entraría en una recesión leve a finales de este año cuando decidió subir las tasas de interés.
El alcance de la recesión podría depender de cuánto más decida la Fed aumentar las tasas de interés, escribió el economista senior de KPMG, Kenneth Kim, en una nota reciente a los clientes.
«Cualquier aumento adicional de las tasas más allá de mayo corre el riesgo de una recesión más profunda que la leve recesión que prevemos actualmente», dijo.
