PyE
(Esta historia del 10 de mayo se corrigió para especificar que Arm es una subsidiaria, no una subsidiaria de propiedad total de SoftBank Group, en el párrafo 3)
Por el Puente de Antón
TOKIO: Se espera que el inversor japonés en tecnología SoftBank Group vuelva a caer en números rojos cuando informe sus ganancias el lunes a pesar de que las acciones de tecnología, incluida Arm Holdings, su activo principal, tuvieron un buen desempeño durante el trimestre.
Los analistas e inversores también esperan ansiosamente pistas sobre nuevas inversiones de crecimiento, ya que SoftBank tiene amplia liquidez y puede monetizar su enorme participación en Arm.
El precio de las acciones de Arm, con sede en Gran Bretaña, en la que SoftBank tiene una participación del 90 por ciento, aproximadamente se duplicó en febrero después de que los sólidos resultados de ganancias avivaron el entusiasmo de los inversores por las ganancias previstas de Arm a partir de la adopción de la inteligencia artificial generativa (IA), pero el precio de las acciones de Arm no no contribuye a las ganancias de SoftBank ya que es una subsidiaria.
El rendimiento de los demás activos cotizados de SoftBank fue mixto durante el trimestre: las acciones de Coupang y DoorDash subieron pero DiDi Global y Grab Holdings cayeron. El mercado de ofertas públicas iniciales (IPO) se mantuvo débil, lo que dejó a los analistas inseguros sobre las perspectivas de monetización de la cartera de nuevas empresas tecnológicas no cotizadas de SoftBank.
Está previsto que SoftBank registre una pérdida neta de 72.000 millones de yenes (462,70 millones de dólares) entre enero y marzo, según el promedio de dos analistas encuestados por LSEG, en comparación con una ganancia neta de 985.000 millones de yenes en los tres meses anteriores.
La dirección de SoftBank ha dicho que está dispuesta a realizar nuevas inversiones de crecimiento, pero ha subrayado que adoptará un enfoque cauteloso.
Las nuevas inversiones fueron mínimas en el trimestre octubre-diciembre, pero los analistas dicen que una adquisición grande y controladora, similar a la compra de Arm por 32 mil millones de dólares en 2016, podría estar a la vista.
SoftBank podría financiar hasta 30.000 millones de dólares combinando su liquidez disponible a finales de 2023, los ingresos de los bonos emitidos en marzo y negociando un préstamo de margen sobre su participación en Arm, según cálculos del analista de crédito de Nomura Securities, Shogo Tono.
Pero si bien la participación en Arm puede hacer posible una inversión a esta escala, su dominio dentro de la cartera de SoftBank plantea un riesgo si el sentimiento del mercado cambia, afectando el valor y la capacidad de recaudación de fondos de SoftBank.
Actualmente, Arm cotiza con valoraciones premium muy superiores a las de competidores como Nvidia, que lo han llevado a constituir casi la mitad del valor accionario de SoftBank.
Algunos analistas advierten que esto es insostenible. El analista de Moningstar, Javier Correonero, estima un valor razonable para Arm de 57 dólares por acción, en comparación con su rango de negociación reciente de alrededor de 100 dólares por acción.
Los inversores quedaron decepcionados por la previsión de ingresos anuales de Arm en sus resultados trimestrales del miércoles, lo que hizo que sus acciones cayeran hasta un 8,5 por ciento al día siguiente y subrayara el riesgo de una importante revalorización.
($1 = 155,6100 yenes)
