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BEIJING: Golpeado por un crisis de vivienda que provocó una caída sin precedentes el año pasado, algunos promotores inmobiliarios chinos están empezando a ver la luz al final del túnel, pero los analistas advierten que el sector sigue en camino de desacelerarse a largo plazo.
La industria inmobiliaria creció a la velocidad de la luz después de que las restricciones se relajaran en 1998 en China, un país donde comprar una casa es un requisito previo común para el matrimonio, así como una inversión.
Durante dos décadas, los desarrolladores han podido construir a una velocidad vertiginosa gracias a los préstamos bancarios fáciles, pero sus deudas aumentaron tanto que las autoridades detuvieron ese acceso al efectivo a partir de 2020.
Desde entonces, la disponibilidad de crédito se ha reducido drásticamente y la demanda de propiedades ha caído como resultado de la recesión económica y la crisis de confianza.
Eso se vio exacerbado por la casi bancarrota de la ex líder de la industria Evergrande y se ha extendido a otros desarrolladores, que a su vez son rechazados por compradores potenciales por temor a contratiempos similares.
Evergrande, que alguna vez fue la compañía inmobiliaria más grande de China, dijo este mes que había llegado a un acuerdo de reestructuración con un grupo de acreedores internacionales, en lo que podría ser un acuerdo innovador para aliviar la enorme deuda del desarrollador.
La firma dijo que su plan era «un hito positivo sustancial» que «facilitaría los esfuerzos de la compañía para reanudar las operaciones y resolver problemas en tierra».
«SEÑAL FUERTE»
En China, la mayoría de las propiedades nuevas se pagan incluso antes de que comience la construcción.
El mercado inmobiliario experimentó su «peor caída de la historia» el año pasado, con una caída de las ventas del 24 por ciento, dijo Rosealea Yao de Gavekal-Dragonomics, una firma de consultoría económica con sede en Beijing.
La pandemia de COVID-19 fue un factor agravante de «ansiedad», que provocó que muchos compradores potenciales pospusieran la compra de una propiedad, agregó Yao.
El sector también se ha visto afectado por algunos propietarios que se niegan a pagar sus pagos mensuales de hipoteca después de hartarse de que los desarrolladores dejen de trabajar por falta de efectivo.
Pero después de un año oscuro, «el mercado inmobiliario de China ha mostrado signos de estabilización» desde principios de 2023, según Fitch Ratings.
En marzo, una encuesta representativa de las principales ciudades de China registró un aumento significativo en los precios de las propiedades, según las cifras publicadas el sábado pasado por la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS).
De las 70 ciudades que componen la lista oficial, 64 registraron un aumento de precios, frente a las 55 de febrero y las 36 de enero.
«Esta es una fuerte señal de que la tan esperada recuperación del sector finalmente está echando raíces», dijo a la AFP Shehzad Qazi, director gerente de China Beige Book, una firma de consultoría que sigue la economía china.
«Es posible que veamos un repunte en los próximos meses, pero luego, a largo plazo, el próximo año o el año siguiente, no veo que vayamos a ver un gran repunte», dijo John Lam, que monitorea la economía china. mercado inmobiliario para el banco UBS.
Argumentó que la disminución de la población de China, una tendencia que comenzó en 2022, continuará e inevitablemente pesará sobre la demanda de propiedades.
«NO PARA ESPECULACIONES»
Además, «no tenemos que regrese la demanda especulativa», agregó Lam, con el gobierno impulsando la idea de que la vivienda es para vivir y «no para especular».
El sector inmobiliario experimentará «recuperaciones cíclicas», pero los días de rápido crecimiento «probablemente hayan quedado atrás», dijo Qazi.
El sector inmobiliario, que junto con la construcción representa alrededor de una cuarta parte del PIB de China, es un pilar clave del crecimiento del país.
También es una importante fuente de ingresos para las autoridades locales, cuyas finanzas están en un estado de cambio después de tres años de grandes gastos para hacer frente a COVID-19.
Para revivir un sector en apuros, el gobierno ha adoptado un enfoque más conciliador desde noviembre, con medidas de apoyo específicas para los desarrolladores financieramente más sólidos, con resultados mixtos.
En marzo, el número de nuevas construcciones que comenzaron a construir cayó un 29 por ciento interanual después de una caída del 9,4 por ciento en enero-febrero, según las últimas cifras de NBS.
Esto es a pesar de la baja base de comparación con 2022 cuando el mercado inmobiliario de China estaba en crisis.
«Los desarrolladores siguen siendo cautelosos y están dando prioridad a completar los proyectos existentes antes que comenzar otros nuevos», dijo el economista Larry Hu del banco de inversión Macquarie.
El sector está «en recuperación, pero aún no está fuera de peligro», advirtió.
Y la recuperación está beneficiando principalmente a las grandes ciudades como Pekín y Shanghái, que recuperaron el impulso de 2019, según Yao, mientras que el mercado inmobiliario en las ciudades más pequeñas todavía «no muestra ninguna mejora».
Menos atractivas, estas ciudades corren el riesgo de «sufrir una salida de población» en el futuro, advirtió Lam.
