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Los inversores se volvieron moderadamente alcistas en las monedas de Corea del Sur, Malasia y Tailandia, respaldados por las perspectivas de reapertura de China, según una encuesta de Reuters, mientras que las posiciones bajistas en otras monedas asiáticas rondaban mínimos de varios meses en medio de un dólar más débil.
Los participantes del mercado se volvieron optimistas sobre el won surcoreano, sensible al dólar estadounidense, por primera vez desde el 1 de julio de 2021, según mostró el jueves la encuesta de 12 analistas.
La encuesta quincenal se realizó antes de que el presidente de la Reserva Federal de EE. UU., Jerome Powell, señalara aumentos de tasas más lentos desde diciembre a última hora del miércoles, luego de lo cual el dólar de refugio seguro perdió su equilibrio. El índice del dólar cayó un 5,2 por ciento en noviembre, su peor resultado mensual desde septiembre de 2010.
Las expectativas de que la fortaleza del dólar y los rendimientos de los EE. UU. habían tocado techo hicieron que los inversores regresaran a los mercados emergentes en noviembre.
«Dada la carga negativa del ciclo de ajuste de la Fed sobre las monedas asiáticas, un eventual giro hacia la flexibilización probablemente generará un repunte en las divisas de Asia», dijeron los analistas de BofA en una nota la semana pasada.
Las apuestas cortas en la rupia india se redujeron a su nivel más bajo desde mediados de abril. La moneda marcó su primera ganancia mensual en noviembre de este año, gracias a la relajación del dólar, poniendo fin a su racha de pérdidas más larga en casi cuatro décadas.
«Incluso cuando la inflación ha superado su punto máximo, las cifras generales y principales siguen siendo elevadas, lo que requiere que el banco central de la India continúe con el ciclo de aumento de tasas», dijo en una nota Radhika Rao, analista de DBS.
Los sentimientos de riesgo en las economías emergentes de Asia se vieron impulsados aún más por el posible giro de China desde una política de cero COVID hacia la reapertura, después de una serie de protestas en algunas ciudades, así como medidas de apoyo para su sector inmobiliario cargado de deudas.
«La reapertura impulsaría las exportaciones de Corea debido a su alta exposición a China, mientras que Tailandia se beneficiaría del retorno de las entradas de turismo de China en el segundo semestre de 2023», dijeron los analistas de BofA, y agregaron que también ayudaría a los ingresos por exportaciones de Malasia.
Sin embargo, las apuestas bajistas en el yuan de China cayeron solo marginalmente, aferrándose a sus niveles más bajos desde abril, ya que el enfoque de los inversores se centró en la implementación de las medidas COVID y la demanda externa.
Las apuestas cortas en la rupia de Indonesia se mantuvieron firmes, mientras que las del peso filipino se redujeron a su nivel más bajo desde el 24 de febrero.
Mientras tanto, las posiciones cortas se revirtieron en el baht tailandés a niveles vistos por última vez a principios de marzo, mientras que las posiciones en el ringgit de Malasia estaban a punto de volverse alcistas.
La incertidumbre política disminuyó en Malasia después de que Anwar Ibrahim asumiera el cargo de primer ministro el jueves pasado. Sin embargo, los analistas de Barclays advierten sobre los desafíos de una mayor fragmentación de la política interna y la desaceleración de la economía.
Las opiniones alcistas sobre el dólar de Singapur aumentaron ligeramente, ya que la moneda de mejor desempeño de la región en lo que va del año siguió respaldada por la intervención de política monetaria específica de su banco central.
La encuesta de posicionamiento de divisas asiáticas se centra en lo que los analistas y gestores de fondos creen que son las posiciones actuales del mercado en nueve divisas de mercados emergentes asiáticos: el yuan chino, el won surcoreano, el dólar de Singapur, la rupia indonesia, el dólar taiwanés, la rupia india, el peso filipino, el ringgit y el baht tailandés.
La encuesta utiliza estimaciones de posiciones largas o cortas netas en una escala de menos 3 a más 3. Una puntuación de más 3 indica que el mercado está significativamente largo en dólares estadounidenses.
Las cifras incluyen posiciones mantenidas a través de contratos a plazo no entregables (NDF).
Los resultados de la encuesta se proporcionan a continuación (posiciones en dólares estadounidenses frente a cada moneda):
FECHA USD/CNY USD/KRW USD/SGD USD/IDR USD/TWD USD/INR USD/MYR USD/PHP USD/THB
1-dic-22 0,63 -0,15 -0,3 1,08 0,15 0,76 -0,02 0,33 -0,16
17-nov-22 0,74 0,21 -0,06 1,06 0,84 1,13 1,18 0,89 0,4
03-nov-22 1.81 1.38 0.47 1.57 1.81 1.47 2.02 1.36 1.34
20-oct-22 1,96 2,02 1,13 1,83 1,98 1,60 2,33 1,94 2,00
06-oct-22 1.94 2.25 1.53 1.86 2.12 1.55 2.22 2.16 2.08
22-sep-22 2,09 2,39 1,61 1,35 2,37 1,23 1,90 1,94 1,86
08-sep-22 2.04 2.33 1.54 1.13 1.93 1.35 1.89 1.70 1.59
25-ago-22 1,68 1,85 1,12 1,03 1,53 1,31 1,90 1,38 1,28
11-ago-22 0,86 1,10 0,51 0,83 1,14 1,00 1,41 0,88 0,87
28-julio-22 1,14 1,63 0,92 1,31 1,42 1,62 1,59 1,54 1,89
