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«LEJOS DE GANAR»
Pero la lucha contra la inflación «está lejos de ganarse», advirtió el informe de Moody’s.
Aunque la demanda parece estar moderándose y los cuellos de botella en la oferta se han aliviado, el gasto ha sido más fuerte de lo esperado.
Esto ha impedido que la inflación caiga más rápidamente y sugiere que la «tasa terminal» de la Fed, el nivel en el que detendrá sus aumentos, sigue siendo incierta.
Para que la inflación baje al objetivo de la Fed, «necesitaremos un poco de relajación en el mercado laboral», dijo a la AFP Madhavi Bokil, de Moody’s Investors Service. Esto podría manifestarse en un ritmo más lento de contratación y menos vacantes.
Los salarios no parecen estar impulsando la inflación, pero brindan cierto apoyo al gasto de los consumidores a medida que los hogares recurren a los ahorros de la era de la pandemia de COVID-19.
Las ganancias salariales se mantuvieron altas el año pasado, mientras que los empleadores se mostraron reacios a despedir a los trabajadores que pueden haber tenido problemas para encontrar desde la pandemia, lo que mantuvo el mercado laboral ajustado.
«ATERRIZAJE SUAVE»
Por otro lado, el hecho de que el mercado laboral no se haya desplomado en respuesta al endurecimiento de la política monetaria genera optimismo sobre un «aterrizaje suave» de la economía, donde la inflación baja sin provocar pérdidas significativas de empleo o una recesión importante.
«Nadie dijo nunca que organizar un aterrizaje suave sea fácil, pero nuestro caso base sigue siendo que si la Fed deja de subir las tasas pronto, el riesgo de una recesión severa es bastante pequeño», dijo Ian Shepherdson de Pantheon Macroeconomics.
Si la Fed sube las tasas demasiado, un «peligro mayor» sería una recesión innecesaria, dijo.
«Por mucho que la Fed quiera asegurarse de que el demonio de la inflación vuelva a estar en su caja», arrastrar la inflación por debajo del objetivo del 2% de los formuladores de políticas y un «aumento del desempleo que lo acompaña representaría un fracaso de la política», dijo Shepherdson.
