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LONDRES: Los bancos centrales mundiales deben hacer malabarismos con la necesidad de controlar la inflación a través de tasas de interés más altas y calmar los mercados nerviosos por la agitación del sector bancario que ha revivido los recuerdos de la crisis financiera mundial de 2008.
Después de que la Reserva Federal realizara el miércoles una modesta subida de tipos de 25 puntos básicos, los bancos centrales de Suiza, Noruega y Gran Bretaña subieron los tipos el jueves.
En general, 10 economías desarrolladas han aumentado las tasas en un total combinado de 3290 puntos básicos (pb) en este ciclo hasta la fecha.
Japón es la paloma reticente.
Aquí hay un vistazo a la posición de los formuladores de políticas, de línea dura a moderada.
(Gráfico: La carrera para subir las tasas – https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/lbvggjjagvq/chart.png)
1) ESTADOS UNIDOS
La Fed elevó las tasas en un cuarto de punto el miércoles, continuando con su serie más agresiva de alzas desde la década de 1980. También calmó los mercados sumidos en la agitación por el colapso de los prestamistas estadounidenses Silicon Valley Bank y Signature Bank y por la adquisición de su rival Credit Suisse por parte de UBS.
Después de establecer su tasa de política en 4,75 por ciento-5,00 por ciento, la Fed insinuó que pronto podría pausar las subidas de tasas.
El presidente Jerome Powell dijo que «no había debilidades que se estén presentando ampliamente en el sistema bancario».
(Gráfico: la Fed ofrece una pequeña subida de tipos – https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/zgpobajllvd/chart.png)
2) NUEVA ZELANDA
El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) ha desacelerado su ritmo de ajuste, elevando las tasas en 50 pb a un máximo de 14 años de 4,75 por ciento en febrero.
Las actas de la reunión mostraron que los funcionarios habían considerado un aumento de 75 pb. El RBNZ también mantuvo su pronóstico de tasa máxima en 5,5 por ciento, diciendo que era demasiado pronto para evaluar las implicaciones políticas de las graves inundaciones de enero.
(Gráfico: subidas de tipos de Nueva Zelanda – https://www.reuters.com/graphics/NEWZEALAND-ECONOMY/dwvkdkdggpm/chart.png)
3) CANADÁ
El 8 de marzo, el Banco de Canadá se convirtió en el primer banco central importante en detener el endurecimiento monetario durante este ciclo.
Mantuvo su tasa de interés clave a un día en 4,50 por ciento con el objetivo de mantenerla mientras la inflación caiga a 3 por ciento aproximadamente a mediados de año.
(Gráfico: el Banco de Canadá mantiene su tasa clave – https://www.reuters.com/graphics/CANADA-CENBANK/akveqeqzjvr/chart.png)
4) GRAN BRETAÑA
El Banco de Inglaterra elevó las tasas en otros 25 pb el jueves y dijo que espera que el aumento de la inflación británica se enfríe más rápido que antes, a pesar del sorpresivo salto anunciado el miércoles.
Señaló «movimientos grandes y volátiles» en los mercados financieros a nivel mundial causados por la agitación bancaria, pero dijo que su Comité de Política Financiera consideró que el sistema bancario británico se mantuvo resistente.
(Gráfico: la lucha contra la inflación del BoE continúa – https://www.reuters.com/graphics/BRITAIN-BOE/mopakwyzqpa/chart.png)
5) AUSTRALIA
El banco central de Australia elevó su tasa de referencia en un cuarto de punto al 3,6 por ciento en marzo, el nivel más alto desde mayo de 2012, pero insinuó que las alzas de tasas pueden haber terminado por ahora.
El gobernador Philip Lowe dijo que la política monetaria estaba «en territorio restrictivo» y dijo que la junta del banco estaba lista para reaccionar si los datos respaldaban una pausa.
(Gráfico: Domando la inflación – https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/THEMES/lbpgglyzypq/chart.png)
6) NORUEGA
El banco central de Noruega elevó las tasas en 25 puntos básicos al 3 por ciento el jueves y señaló que vendrían más.
El Norges Bank elevó sus pronósticos de tasas y dijo que probablemente subiría las tasas nuevamente en mayo y también después de eso para llegar al 3,5 por ciento para el verano, dadas las señales de que la desaceleración económica será menos pronunciada de lo esperado anteriormente.
(Gráfico: la tasa de Noruega subió – https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-CENTRALBANKS/movakwydyva/chart.png)
7) ZONA EURO
El BCE elevó su tasa de depósito en otros 50 pb al 3 por ciento el 16 de marzo, el nivel más alto desde octubre de 2008 y su sexto aumento consecutivo en este ciclo.
Los inversores esperan que las tasas alcancen un máximo de alrededor del 3,5 por ciento, a pesar de las preocupaciones sobre la economía de la zona euro que surgen de las condiciones crediticias más estrictas, ya que los problemas en Credit Suisse y los bancos estadounidenses podrían hacer que los prestamistas sean más cautelosos.
«Tenemos que domar la inflación» de una manera «audaz y decisiva», dijo el miércoles el presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, un halcón influyente en el consejo de gobierno del BCE.
(Gráfico: El BCE se apega a una gran subida El BCE se apega a una gran subida – https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-CENTRALBANKS/gdvzqkyzbpw/chart.png)
8) SUECIA
El Riksbank elevó las tasas en 50 pb en febrero al 3 por ciento y señaló que se avecinan más ajustes. Su próxima decisión es el 26 de abril.
La inflación estuvo al rojo vivo en febrero, con la tasa subyacente, excluyendo los volátiles precios de la energía, saltando al 9,3 por ciento, el ritmo más rápido desde julio de 1991.
(Gráfico: Se esperan más aumentos del Riksbank en medio de una inflación récord – https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-CENTRALBANKS/xmvjkbkogpr/chart.png)
9) SUIZA
El Banco Nacional Suizo elevó su principal tasa de interés en 50 puntos básicos el jueves a 1,5 por ciento y dijo que la adquisición de emergencia de Credit Suisse por parte de UBS había «puesto fin a la crisis».
Con una inflación del 3,4 por ciento en febrero, muy por encima de la banda objetivo del BNS de 0 por ciento a 2 por ciento, el banco central optó por seguir adelante a pesar de las turbulencias bancarias con su cuarto aumento consecutivo.
El SNB también señaló que no se pueden descartar aumentos adicionales.
(Gráfico: el Banco Nacional Suizo eleva las tasas – https://www.reuters.com/graphics/CEN-WRAP/klpygqmjkpg/chart.png)
10) JAPÓN
El Banco de Japón, el principal banco central más moderado, mantuvo tasas de interés ultra bajas en su reunión de marzo, la última para el gobernador del BOJ que se retira, Haruhiko Kuroda.
El BOJ se resistió a cambiar su política de control de la curva de rendimiento, que utiliza para limitar las tasas de interés de la deuda a más largo plazo. Los inversionistas esperan que el sucesor de Kuroda, Kazuo Ueda, elimine el programa, tal vez tan pronto como este año, ya que la inflación supera el objetivo del 2 por ciento del BOJ.
(Gráfico: BOJ bajo fuego – https://www.reuters.com/graphics/JAPAN-ECONOMY/BOJ/byvrlmxeyve/chart.png)
