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El jueves, la Corte Suprema de EE. UU. le dio a Slack Technologies de Salesforce Inc otra oportunidad de evitar una demanda por la cotización directa de la compañía de software de comunicaciones en el lugar de trabajo en 2019.
En un fallo de 9-0, los jueces rechazaron la decisión de un tribunal inferior que había permitido que la demanda colectiva propuesta presentada por el accionista Fiyyaz Pirani prosiguiera bajo lo que la Corte Suprema concluyó que era una lectura incorrecta de una ley federal de protección de inversionistas. Una cotización directa es una alternativa a una oferta pública inicial tradicional.
Los jueces ordenaron a la Corte de Apelaciones del Noveno Circuito de los Estados Unidos, con sede en San Francisco, que reconsidere el caso.
La demanda de Pirani alegó violaciones de las Secciones 11 y 12 de una ley federal llamada Ley de Valores de 1933. Pirani afirmó que la declaración de registro y el prospecto de la compañía para su cotización directa contenían declaraciones erróneas sobre interrupciones del servicio, los créditos que prometió pagar a los clientes cuando se interrumpió el servicio. , y la competencia que enfrentó de Teams, el software rival de Microsoft.
Slack sostuvo que la demanda debe ser desestimada porque Pirani no puede probar que compró acciones registradas que se especificaron en la declaración de registro supuestamente engañosa de la empresa en lugar de acciones que estaban exentas de registro. La declaración de registro se presentó ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC).
Los jueces estuvieron de acuerdo con Slack.
Un demandante debe «declarar y demostrar que compró acciones atribuibles a la declaración de registro supuestamente defectuosa», escribió el juez conservador Neil Gorsuch en el fallo.
Salesforce, un importante fabricante de software empresarial, compró Slack por 27 700 millones de dólares en 2021.
La opinión de Slack fue que la Sección 11 de la Ley de Valores, que permite a los demandantes demandar por falsedades en una declaración de registro si compraron «tal valor», se refiere a acciones registradas, no no registradas. La Sección 12 se centra en las declaraciones falsas en un prospecto que acompaña a la venta de un valor.
En una cotización directa, un enfoque aprobado por la SEC en 2018, las acciones registradas y las acciones no registradas de los primeros inversores en una empresa se ponen a disposición del público al mismo tiempo. Eso difiere de una oferta pública inicial, según la cual las acciones recién registradas se ofrecen al público, mientras que a los accionistas existentes normalmente se les prohíbe vender sus acciones no registradas durante meses.
La cotización directa de Slack liberó 118 millones de acciones que estaban registradas bajo su declaración de registro y 165 millones de acciones preexistentes que estaban exentas de registro. Cuando el precio de las acciones de Slack cayó, Pirani demandó.
La Corte de Apelaciones del Noveno Circuito de EE. UU. con sede en San Francisco rechazó en 2021 la oferta de Slack de desestimar el caso porque Pirani no puede probar que sus acciones estaban registradas, diciendo que el argumento en el contexto de una cotización directa «crearía una laguna lo suficientemente grande como para socavar el propósito de la Sección 11».
